问界将车卖到了更高的价位区间，赛力斯也确实曾证明，高端新能源车能够同步带来销量和利润。

但今年上半年，赛力斯显然承受了不小的压力。

7月12日，赛力斯发布了2026年半年度业绩预告，预计归母净利润会在15亿元到18亿元之间亏损。对比去年同期，公司归母净利润为29.41亿元，差距明显。

赛力斯归结原因，主要是存储芯片、工业金属、碳酸锂这些原材料价格上涨，导致生产成本增加；同时，为了进一步夯实整体资产质量，结合资产后续收益预期，部分因技术更新、车型换新而适配性有限的存量资产，需要调低账面价值。作为核心子公司的问界汽车，其二季度预计亏损在19亿元到21.5亿元。

成本压力并非毫无征兆。

6月12日，赛力斯董事长张兴海在参加中国汽车重庆论坛时透露，问界平均一辆车成本增加了1.5万到2万元，压力确实很大。他谈到，存储芯片单价从大约20元一个单位飙升至近100元，碳酸锂价格也从去年同期的8万元/吨涨到18万元/吨。

材料价格节节攀升，但车价未能水涨船高。

赛力斯在7月9日公布的机构交流记录里也表示，行业竞争白热化，原材料价格波动推升成本，短期内公司确实面临压力。不过，赛力斯并未打算缩减投入。公司预计2026年研发开支仍会超过百亿元，主要用在打造爆款车型、平台化发展以及创新业务上。

这就意味着赛力斯的利润困境，并非仅仅因为原材料涨价。

问界正在逐步摆脱仅靠M9、M8等少数高端车型打天下的局面，开始构建更全面的产品阵容。新车型需要资金投入研发、建立生产线和拓宽销售渠道，而旧车型遗留下来的零部件、设备及相关资产则需重新评估价值。资产价值调整削减了当前利润，但也标志着车型更迭真实开始。

销量方面并非全无亮点。产销快报显示，赛力斯上半年新能源汽车销量为17.88万辆，同比增长3.87%；其中赛力斯品牌自身销量16.08万辆，同比增长5.60%。从交付角度看，问界上半年累计交付量接近16.82万辆，同比增长10.2%。

新车型的接力也进展顺利。全新一代问界M9开售仅3周，交付量已突破1万辆；M6上市54天累计交付便超过3万辆。M6纯电新版本的起售价定为22.98万元，标志着产品正向更大的价格区间探索；M9 Ultimate领世加长版即将上市交付，改款M8的准备工作也在进行中。

7月4日，开源证券在其6月产销分析报告里指出，旧款M8和改款M7近期销量下滑，主要是高端SUV市场竞争加剧和内需疲软所致，因此下调了对赛力斯盈利的预估；但报告还是将M6和新M9看作是下半年最重要的增长动力来源。

这也是赛力斯当前面临的核心难题：M9需要维持高端车型的定价水平和品牌形象，M6则需释放更大的销量潜力，这两款车能否合力分担原材料涨价、研发投入以及渠道成本的压力。

赛力斯在公告中特别强调，公司手头现金储备充裕、资产负债结构稳固，有能力继续支持研发与产品开发。资金目前并非最严峻的挑战。

真正的考验在于，问界的新车型交付量提升后，能否依靠更宽广的产品系列重新实现盈利。