7月5日晚间，ST洲际（即洲际油气，SH600759，股价2.12元，市值87.96亿元）发布了关于上海证券交易所对其2025年年度报告信息披露监管问询函的回复公告。
经过梳理发现，从2020年至2026年，ST洲际与一些未被及时确认为关联方的企业之间，发生了总共约14.5亿元的隐匿关联交易。特别是与青玉能源高达2.75亿元的工程预付款，因为项目缺乏实质性经营，最终转变为严重非经营性资金占用，直接使得审计机构对其内部控制给出否定意见。
图片来源：ST洲际公告
内控出现问题的同时，也是ST洲际在宏观经济环境中的作用力显现疲态：受国际油价走低等因素影响，公司2025年归母净利润下滑超过70%。更具挑战性的是，负债高达117.89亿元的控股股东广西正和实业集团有限公司（以下简称“广西正和”）已经被申请进行破产清盘，其持有的12.2%上市公司股份完全冻结，ST洲际正处在控制权转换的边缘。
14.5亿元隐匿关联交易的透明化
ST洲际在2025年年报披露后不久，就因内部控制被否定意见和非标准财务审计意见，遭到了监管部门的重点质询。回复公告明确指出，问题的症结在于近些年未能识别出的大量关联交易网络。
5月21日，ST洲际公布关于责令改正措施进展情况的报告显示，包括青玉能源在内的多家企业与上市公司存在关联关系却未被识别出，在2020年至2026年间有许多笔关联交易，合计金额达到约14.5亿元，牵涉到香港优福特、哈青龙、哈青玉、北京涛铂、长沙聚惠永泽、湖南醇醇一真等关联企业。
其中，最受关注的还是与海南青玉能源集团有限公司（以下简称“青玉能源”）的资金往来情况。
回复公告披露，2023年12月25日及28日，ST洲际通过支付给马腾公司工程款的形式向青玉能源支付了7031.21万元和3000万元；在这段时间内，还通过支付恩凯石油工程款的方式向其支付了8515.47万元和9000万元。
ST洲际在回复公告中说明，这总计约2.75亿元的工程预付款因为项目最终没有实质性的经营活动，是作为一种临时性的资金借贷行为，因此这笔资金往来构成了关联方非经营性资金占用。
这么大的资金流出，为何在公司内部审批中没有遇到阻力？ST洲际在回复中表示，当业务发生时，公司没有识别出青玉能源与自身的关联关系，是以非关联交易来执行程序的，按照当时的交易金额，这件事不需要经过董事会审批。
针对资金管理松懈的具体因素，ST洲际表示，公司的专项工作组进行了深入的反思，认为主要存在以下几方面的问题：首先，管理层及相关的业务部门对关联交易合规要求理解不深；其次，关联方的识别和管理机制不完善，没有定期进行排查；另外，关联交易的内部控制流程存在不足，对关联交易的发起、审核、审议、披露、执行等环节的管控不严格，没有形成有效的闭环管理。
在监管部门的压力下，相关的整改工作正在进行中。公告透露，从2023年12月29日到2024年5月24日，青玉能源、青玉国际、北京涛铂将上述预付款项分期归还。2025年12月17日，青玉能源按照实际占用天数和年化6%的利率向ST洲际支付了425万元的资金占用补偿。同时，公司承诺将补充进行历年关联交易的董事会和股东会审议流程，并完成相关披露。
控股股东面临破产清算导致的控制权转换风险
据每经记者了解，在公司治理问题受到质疑的同时，ST洲际的经营状况与控股股东的债务危机相互交织，形成了双重压力。
ST洲际2025年年报中的数据显示，2025年公司实现营业收入21.05亿元，同比减少了17.39%；归母净利润1.44亿元，同比下降了70.41%。对于业绩的下滑，ST洲际将其归因于国际油价下跌和原油产销量降低的双重冲击。
图片来源：ST洲际2025年年度报告
在原油产销量方面出现波动的情形
