财联社7月12日讯（记者 王碧微 陆婷婷）一年多连续上涨之后，黄金价格在今年上半年出现了惊人的回落。
2026年1月，国际金价涨到了5594.77美元/盎司的年内峰值，此后便开始波动下滑。到7月9日收盘时，国际金价报4123.21美元/盎司，年初高点与7月10日相比，累计下跌超过1400美元/盎司，跌幅达到25%以上。其中，单月跌幅在6月最为惊人，达到了10.45%，创下2008年10月以来的最大单月跌幅记录。
国内现货黄金市场的表现也相当疲软。7月10日，黄金现货收盘价为895.57元/克；而在2026年上海黄金交易所，AU9999黄金年内最高价曾达到1256元/克。
以中国婚嫁传统中“三金”的参考购买量50克来计算，当前的价格比年初便宜了1.8万元。
市场的一线反馈显示，今年以来黄金价格的剧烈波动确实在一定程度上抑制了金饰消费的意愿。不少消费者表现出“买涨不买跌”的观望心态，而投资金的需求则在第一季度激增，第二季度则趋于平稳。
一位在深圳水贝从事黄金销售的商家向财联社记者透露，今年以来其产品销量同比可能减少了15%左右。
“整体经济形势一般，加上去年黄金实施税改，导致市场价格有些混乱，水贝区域的基准价比上金所的原料价格要贵几十元一克。生意确实不好做啊！”这位人士感慨道。
财联社记者近日走访了深圳、广州多家品牌金店，发现即使在商场人流密集的地方，不少门店内也难见消费者身影。
金店 图片来源：财联社记者摄
“首饰加征7%的增值税，对终端消费造成了一定压力。”广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚指出，过去消费者购买首饰时往往会考虑投资价值，而现在更多是出于刚需购买。那些设计偏清新、按件计价的小件产品相对更受欢迎，这种情况下，市场整体销量减少，但金价上涨使得销售额下降幅度不如销量明显。
在投资金方面，一位华东地区某国有银行的工作人员表示，近期的投资金销售确实有所下滑，一部分原因是当前属于销售淡季，另一部分则是受金价持续走低的影响。“不过，上半年整体销量也比去年要多，主要是因为第一季度销售情况相当不错。”
这与官方公布的黄金消费趋势相符。中国黄金协会发布的统计数据显示，2026年第一季度，我国黄金消费量为303.29吨，同比增长4.41%。其中，黄金首饰消费量在第一季度为84.62吨，同比减少37.10%；而代表投资属性的金条及金币消费量则达到了202.06吨，同比大幅增长46.40%。
值得注意的是，过去半年内，国内主流黄金品牌金饰的挂牌克价已经大幅回调了超过450元，但价格依然稳定在1000元上方。
朱志刚认为，在当前局面下，金饰企业需要探索新的发展路径。比如通过高端化、奢侈品化战略，在销量下降的情况下依靠高利润维持经营。另外，开发古法金、5D硬金等个性化定制产品也是一个方向。
一位金饰零售上市公司负责人告诉财联社记者，“我们的盈利模式并不仅仅依赖于金价波动，目前主要通过产品设计和服务来获取收益。因此，金价变动对整体经营的影响有限。近两年品牌能够实现销量逆势增长，主要归功于产品力的持续提升。”
与普通金饰品类相比，高附加值黄金产品因为其在设计工艺、文化内涵以及品牌溢价方面的优势，拥有更高的毛利率，已成为金饰企业布局的重点方向。
财联社记者以投资者身份联系了相关公司。周大生（002867.SZ）证券部工作人员表示，“‘周大生×国家宝藏’是我们目前主推的高端品牌，旗下的云锦系列已升级到第二代，整体销量表现良好。”潮宏基（002345.SZ）工作人员提到，“像我们的非遗花丝、花丝镶嵌、臻金•梵华、故宫文化这几大系列都是往高端方向发展。”
根据潮宏基2025年年报，其时尚珠宝产品的毛利率为23.34%，而传统黄金产品的毛利率仅为12.69%，两者差距明显。上述上市公司负责人也透露，黄金镶嵌类的高端产品毛利率大约达到30%，显著高于传统的素金产品。
展望未来，朱志刚表示...
