财联社7月20日讯（编辑 黄君芝）刚过去的一周，市场行情颇不平静，中东战火重新点燃，连看似牢不可破的半导体行业也遭遇了一轮大幅抛售。

截至上周五收盘，美股三大指数一周内全线下挫。道琼斯工业平均指数累计下跌0.93%，标普500指数跌了1.55%，纳斯达克指数跌幅最大，累计下滑2.9%。这周，投资者又要迎来一个繁忙的五天，最受瞩目的当属周三“七巨头”中的Alphabet和特斯拉发布财报。

Alphabet是全球第三大上市公司，也是美国AI基础设施投资规模最大的“超级云服务商”之一。它不仅是互联网广告行业景气度的风向标，更被看作AI资本开支的指标。分析人士指出，相比盈利本身，市场更关注Alphabet管理层对未来AI资本支出的最新指引。

Hennion & Walsh Asset Management首席投资官Kevin Mahn表示，如果Alphabet放出任何削减AI投资预算的信号，整个AI产业链都可能出现连锁反应，对AI交易形成严重冲击。

除此之外，投资者还会关注周四英特尔的报告——这是对芯片交易的一次评估，以及GE Vernova和霍尼韦尔的报告，这些能帮助投资者了解工业和电力需求方面的业务情况。

对投资者来说，周三科技巨头IBM的业绩报告也相当关键。此前，该公司首席执行官Arvind Krishna写了一封措辞悲观的信，导致股价大幅下跌。

另外，AT&T、T-Mobile和Verizon的报告将为投资者提供电信行业状况的参考，尤其是在SpaceX进入市场后，这些报告可能格外引人关注。

**大型科技公司需要带来“可衡量的回报”**

自6月22日以来，全球芯片股暴跌已抹去超过3万亿美元市值，其中大部分资金流入了“七巨头”（指美国科技巨头）。这周，这种资金轮动将受到双重考验：七巨头中的Alphabet和特斯拉将发布最新财报，芯片巨头英特尔也会发布财报。

Capital.com分析师Daniela Hathorn表示：“投资者会密切关注盈利能否支撑高估值，以及近期的回调是否会演变成更广泛的调整，或者只是人工智能驱动的上涨行情的一次暂停。”

2026年第一季度半导体销售额同比增长79%，高于2025年第四季度的38%。法国巴黎银行预计第二季度销售额将增长132%。

法国巴黎银行分析师指出，对大型科技公司而言，排名前五的超大规模数据中心运营商——微软、Alphabet、亚马逊、Meta和甲骨文——的数据中心资本支出预计在2026年同比增长79%，达到6440亿美元，并在2027年同比增长18%，达到7590亿美元。

LPL Financial首席股票策略师Jeff Buchbinder表示，最核心的问题是，所有这些支出能否带来合理的投资回报。如今，光投钱已经不够了——投资者希望看到实际成果。

“人工智能正进入一个新阶段。市场定价的重点正从承诺转向执行，”Buchbinder在一份报告中写道。他提到，近期半导体行业的回调应该让投资者明白，这种转变已经开始了。