财联社7月21日电（编辑 冯轶）港股三大指数今日涨跌互现，行情呈现分化震荡。收盘时，恒生指数微跌0.04%，国企指数下滑0.25%，恒生科技指数则上涨1.32%。
【科网股短线分化 恒指横盘震荡持续缩量】
盘面上，大型科网股短线出现分化，有所调整。百度跌近2%，美团、小米跌幅超过1%，京东、腾讯小幅收涨。
其他方向，AI硬件概念反弹力度较强，半导体、光通信、PCB概念集体走强，AI应用也明显上扬。此外，造纸、有色、黄金、券商等板块表现活跃。
下跌方面，油气、煤炭等能源股走低，银行、地产、游戏等行业也出现回调。
整体来看，港股短线处于高位震荡，指数横盘的同时，景气主线呈现轮动格局。
今日恒指全天成交2899.43亿港元，自6月18日以来首次跌破3000亿量级，显示资金主动做多的意愿有所减弱。
沽空方面，总沽空金额为352.62亿港元，相当于恒指成交额的12.16%，仍处于短线平均水平。
阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股位居沽空金额前三，分别为26.94亿港元、20.38亿港元、18.81亿港元。
【AI主线集体回暖 各大板块继续轮动】
行情层面，今日各大板块涨跌不一，AI主线集体回暖表现抢眼，但对大盘拉动有限。同时，能源、消费等前期活跃板块出现回调。
短线来看，情绪修复后，大盘并未直接向上突破。场内资金依旧在少数高景气板块之间反复轮动，以高低切换的防御性操作为主。
也有分析指出，调整之后市场会呈现新面貌。从历史规律看，行情发展到一定阶段，领涨方向往往从少数高拥挤主线转向轮涨扩散。
另一方面，数据显示，截至7月17日，国内宽基指数ETF净申购规模超过2000亿。政策面对A股的稳定作用逐渐显现，也可能让港股享受到一定流动性支撑。
综合而言，港股在本轮“科技去杠杆”的全球性下跌行情中能够逆势走高，主要得益于流动性环境、交易拥挤度、上涨驱动力等方面的结构性优势。当前恒生科技滚动市盈率估值仅23倍左右，处于历史相对低位，安全边际依然存在。
【A股科技行情迎来修复 港股反弹持续性仍需观察】
此外，今日A股科技板块迎来一波拉升行情。创业板指涨超7%，科创50指数大涨10.73%。
盘面上，沪深两市成交额2.96万亿，较上一个交易日放量2550亿。全市场超过3100只个股上涨，逾百股涨停。
展望后市，东吴证券认为，当前港股估值水平具备一定赔率，反弹基础仍存。但要实现更具持续性的超额收益，还需等待国内政策刺激落地或新的AI产业叙事提供增量动力。
具体而言，反弹的持续性和力度存在较多变量，目前正处在关键观察窗口。如果出现超预期数据或地缘政治风险，政策预期仍可能出现反复。同时，美股AI科技叙事的演绎节奏，仍是未来港股表现的核心驱动因素之一。
