李斌又将迎来一家企业叩响港股IPO大门。7月19日，蔚来资本投资的企业之一，新能源汽车换电服务提供商奥动新能源股份有限公司（下称奥动），向港交所提交了上市申请，意图成为“港股换电第一股”。

奥动递交招股书并非首次。早在2025年12月，公司便已递交首次招股书至港交所。次年3月，更新的证监会备案材料显示，奥动出现在新增备案名单上，监管机构要求补充相关材料，关注点集中在股权历史沿革、境外投资合规性，以及股权激励和股东权益分配等合规事项上。

截至目前，李斌通过蔚来资本参与投资并成功实现上市的企业名单持续扩充：易车（2010年）、易鑫（2017年）、蔚来汽车（2018年美股/2022年港股）、嘀嗒出行（2024年港股）、图达通（2025年港交所De-SPAC）、黑芝麻智能（2025年港交所）、小马智行（2025年港交所双重主要上市）、易控智驾（2026年港股）。此外，蔚来资本投资组合中还有若干企业正积极推进IPO流程：5月29日，车联天下再度递表港交所，角逐“港股智能座舱第一股”；5月28日，零一汽车递交上市申请，目标成为“运输机器人第一股”；主线科技于2025年12月申请港交所上市，瞄准“自动驾驶卡车（运货）第一股”；同样在2025年12月，卫蓝新能源启动A股IPO辅导，准备在创业板挂牌。

缔造出中国动漫第一股之后，蔡东青新创的公司估值已达118亿元。现年57岁的蔡东青，1969年4月出生于广东澄海，是公认的创业老将、连续创业者。1986年，年仅17岁的他得到母亲支持，用亲友凑来的800元钱开启创业之旅，却遭遇初次挫败。同年，他卷土重来，成功仿制义乌畅销的大喇叭，完成了原始积累。

1992年，蔡东青在香港接触到日本生产的玩具四驱车，敏锐地预判其市场潜力，随即转向仿制，两年后成功将产品打入市场并获得成功。为推广产品，他斥资110万美元从日本引进《四驱小子》动画片，这为他后来创办奥飞娱乐埋下了伏笔。借助动画片和全国“奥迪杯”比赛的东风，1996年，蔡东青年销售额便突破1亿元。

动漫的巨大影响力促使蔡东青在2004年8月创办奥飞动漫公司，转型进入文化产业，两年后推出首部自主动漫《火力悠悠少年王》，短短三年营收即攀升至4.97亿元。

2009年9月，成立仅五年的奥飞娱乐在深圳证券交易所成功挂牌，标志着中国动漫第一股诞生。上市后，蔡东青连续多年开展大规模并购，先后收购了“喜羊羊与灰太狼”品牌（5.4亿元）、方寸科技（3.3亿元）、爱乐游（3.7亿元）、有妖气（9亿元）等IP项目，累计并购超20亿元，逐步将奥飞娱乐塑造成以IP为核心的泛娱乐全产业链企业。

2016年胡润百富榜，蔡东青家族财富达225亿元，位列第89位。同一年，被视作我国新能源汽车发展的“产业元年”，蔡东青看准换电赛道的发展前景，携手技术专家张建平共同创立奥动。

现年68岁的张建平，在新能源汽车换电技术领域拥有近25年的研发经验。他于2009年6月创办上海电巴新能源科技有限公司（现奥动全资子公司），任董事长兼总经理。2016年6月与蔡东青合办奥动后，蔡东青于次年12月加入上海电巴，出任董事至今。

成立仅两年，正在构建“汽车版图”的李斌，与同为连续创业成功者的蔡东青迅速达成合作。通过蔚来资本，他于2018年4月投资2.5亿元（Pre-A轮），2019年3月追加1.5亿元（A轮），累计投入4亿元，获得奥动8.22%股份。

此后，奥动仅经历六轮融资，最终轮次截至2022年1月的B+++轮，投资方包括广州金控、石化海河、畅联股份、丰田通商株式会社等少数机构。若以淄博一号斥资3890万元获0.33%股份为基准估算，彼时奥动估值约117.88亿元。

IPO前夕，奥动联合创始人、董事长蔡东青直接持有39.11%股份，通过员工持股平台珠海奥立间接持股0.99%，合计持股约40.10%，为控股股东；联合创始人张建平持股13.24%。蔡东青的兄弟蔡晓东，通过广州金贤间接持股4.07%。

蔚来资本作为奥动最大外部股东，持有5.53%股份，按117.88亿元估值计算账面价值约6.52亿元，投资回报率达62.97%；广州金控基金通过广金凯德持股5.20%；石化海河通过恩泽海河持股2.16%；畅联股份通过上海畅联持股0.87%；丰田通商株式会社通过TERRAS持股0.42%。

营收三连降，累计亏损近15亿，毛利、毛利率才刚转正

上海电巴初创时期，在张建平带领下积极探索换电业务。2016年，蔡东青与张建平联手成立奥动，致力于构建全面的换电生态系统产品与服务体系。招股书披露，奥动解决方案适配换电兼容电动汽车需求。公司主要研发销售换电模组，支持换电车型的推出；开发销售换电站，助力换电基础设施铺设。同时，奥动向换电站运营者提供运营服务，并自营换电站为换电兼容电动汽车提供换电服务。

需注意，在往绩记录期内，奥动主要运营乘用车换电站。公司同步推进商用车换电站建设，涵盖微型面包车、轻型卡车、重型卡车等，打造完整换电解决方案。截至2026年4月底，奥动已有九座自营换电站完成升级，支持乘用车及微型面包车换电。

据悉，奥动已与一汽、上汽、北汽、广汽、东风、长安等超16家主流车企合作，共同研发超30款换电车型，提供多品牌车型共享换电服务；同时，奥动战略布局全国60座城市，投运超过800座换电站（含在建）。

截至2026年4月底，奥动换电平台服务531座换电站，包括214座自营站、79个接入运营服务的站点及238个接入平台服务的站点，智慧能源服务平台注册电动汽车超14万辆，追踪超过16万块电池。根据灼识咨询数据，按2025年换电站运营服务收入计算，奥动在中国市场位列第三。

招股书显示，2023-2025年及2026年前四个月（下称报告期），奥动收入主要来自换电运营解决方案及自营换电站服务。相关收入分别约6.27亿、3.80亿、2.42亿、1.08亿元，占比分别为54.2%、41.0%、35.7%、45.9%。报告期内，奥动总收入分别约11.55亿、9.26亿、6.77亿、2.35亿元；毛利分别为-3985.4万、-3410.2万、-3389.3万、412.3万元，毛利率分别为-3.4%、-3.7%、-5.0%、1.8%；净亏损分别约6.55亿、4.19亿、3.07亿、9143.2万元，累计亏损约14.72亿元，经调整净亏分别约3.70亿元、2.90亿元、2.81亿、7306.5万元。

截至2026年4月底，奥动持有的现金及现金等价物约2.98亿元。

本次IPO，奥动拟募集的资金将用于：迭代优化换电解决方案，推进技术开发，包括强化数字智能系统、提升V2S2G技术、发展换电站无人化运营技术；拓展营销推广换电解决方案，提升运营能力支持业务规模扩张；为潜在的战略性投资、收购或合作提供资金支持。