7月22日，财经界关注一则央企系期货公司股权易主的要闻。英大期货的归属权发生变更，投资方为中国石油集团资本股份有限公司。中油资本宣布，已顺利获取相关批文，接下来将依据法规要求，敲定英大期货的股权收购流程。
同日之前，国网英大披露的信息显示，亦收到了监管机构关于英大期货股权及实际控制人变更的书面批准。国网英大在公告中承诺，会按照既定法律步骤，完成英大期货的股权交割。
根据官方文件，交易完成后，英大期货将归中油资本全资所有，投资金额定为6.58亿元，而最终的实际控制方是中国石油天然气集团。在此次变动之前，英大期货是英大证券的全资子公司。
业内人士分析，此项股权变更可视为一次互利合作；亦有分析人士推测，国网英大与英大期货间本具备显著的产融协同空间，只是因对期货风险的认识存在差异，未能有效促进业绩增长。
此外，国网英大的股东结构也迎来新变化。股份划转完成后，中石油集团将直接持有国网英大9.79%的股份。原来的控股股东国网英大国际控股集团，则直接持有国网英大55.75%的股份。两家央企之间的交叉持股，可能开启新的合作可能。
关于收购后的公司命名，有分析人士指出，可能采用“昆仑期货”这一名称。
溢价交易达成
此次英大期货的股权变更，其历史可上溯至2022年12月。当时国网英大宣布，英大证券计划以11.29亿元的价格，将英大期货100%的股权转让给中油资本，该价格较公司统计的合并规模净资产账面价值（10.44亿元）高出8.31%。
国网英大在提出此次股权出售时，解释称目的是为了进一步调整金融业务布局。今年1月，国务院国资委已批准这一交易方案。
为什么要优化金融业务配置？国网英大2024年的年报提供了答案。其中显示，英大证券2024年实现营收8.6亿元，净利润1.76亿元；英大期货同年的营收为1.01亿元，净利润仅123万元。在财务报表上，英大期货对英大证券的净利润贡献不足1%。
同时，英大期货的营收也对英大证券的业绩产生了波动影响。英大证券2024年的营收较2023年下降了25.64%，部分原因在于期货基差贸易业务的暂停。
去年一季度，英大期货实现营收1922万元，但净利润亏损1043万元。营收与利润的增长似乎并不容易，或许这就是国网英大寻求优化业务布局的动机。
国网英大在公告中阐述，这次股权出让有助于公司集中于核心业务，优化业务结构，进一步提升核心竞争力。此次交易将增加国网英大的现金流，使其能更集中资源，推动公司战略转型。
另一方面，中石油集团也急需将一张期货牌照纳入旗下。
之前，中油资本曾表示，通过收购英大期货，能够丰富金融业务版图，进一步深化产投融一体化合作，增强在能源化工领域的综合服务能力，提升服务实体经济的质量，加强核心功能，提高市场竞争力，推动高质量发展。
能源化工领域正是中石油集团的主营范围，套期保值的需求也较为明显。中石油集团2023年的年报显示，为应对油气产品价格的波动风险，该公司运用套期保值，持有若干指定用作套期的原油、天然气、成品油及其他化工产品商品合同。截至年底，这些衍生金融合同的资产公允价值为90.31亿元，衍生金融负债公允价值为54亿元。
随着股权变更的批准，市场也开始猜测英大期货未来的命名。鉴于中石油集团旗下多家企业以“昆仑”命名，昆仑期货便成为市场热议的选项之一。
新一轮交叉持股的推进
值得注意的是，中油资本全资持有英大期货股权的行动，与中石油集团参股国网英大的进程同步进行。
7月21日，国网英大公告称，已顺利完成股份的无偿划转手续。完成划转后，国网英大国际控股集团作为控股股东，直接持有国网英大55.75%的股份（31.88亿股A股股份）；南瑞集团，由国家电网控股，持股比例为7.49%（4.28亿股A股股份）；国网新源控股，同样由国家电网控股，持股比例为1.25%（7133.94万股A股股份）；新加入的股东中石油集团，则直接持有国网英大9.79%的股份（5.6亿股A股股份）。
这批国有股份的划转始于今年3月。当时，国网英大宣布，3月27日，国网英大国际与中石油集团签署了股份划转协议，国网英大国际计划将持有的国网英大5.6亿股A股股份（占公司总股本的9.79%）无偿划转给中石油集团。
关于这次股份划转，国网英大表示，目的是为了提升上市公司的质量，拓宽双方的合作领域，实现优势互补，合作共赢，共同发展。
早在去年年底，中石油集团曾提出将其持有的中油资本3%的A股股份，划转至国家电网旗下的国网英大国际控股，这一股权划转于今年6月中旬完成了过户手续。
双方合作的起点，在2022年4月。当时国家电网与中石油集团签署了战略合作框架协议，明确在能源绿色转型、科技创新、新能源开发、智慧能源系统建设等多个领域开展深度合作，共同服务于国家的“双碳”目标与能源安全战略。
有分析人士认为，这两大能源央企的战略协作与紧密联系，或许将为英大期货未来的发展带来更多机会。
