今日早市，A股呈现上扬态势。资源类周期股，如有色、油气板块表现活跃，成为主板指数表现强势的推手；而AI科技板块内部有所分化，半导体设备、液冷服务器等细分领域持续走热，助推科创板指数表现不俗。

午间收盘之际，上证指数收于3883.58点，上涨0.50个百分点；深证成指上涨0.61%；创业板指则下跌0.13%；科创综指增幅达到1.43%。市场整体呈现普涨格局，超过1900只股票飘红，大约50只股票涨停。

A股主要股指午后形态

半导体设备板块成为领涨力量

托伦斯连续两日实现20%幅度涨停

半导体板块作为昨日引领指数反弹的核心板块，今日维持强势态势，尤其是半导体设备板块表现尤为亮眼。午间交易日结束之时，申万半导体设备指数上涨16.50%。个股层面上，托伦斯（301583）于开盘后不足7分钟便触及涨停板，连续两日涨幅累计达到20%；北方华创、强一股份涨幅超过7%，拓荆科技、屹唐股份等股票亦呈现上涨趋势。

半导体设备板块午间涨幅榜

托伦斯日线走势图

国际半导体设备与材料协会（SEMI）近日公布报告，上调了全年半导体设备出货量的预期。SEMI将2026年全球前段半导体设备市场的年增长率预期，从原先的16.5%大幅上调至23.5%，预估全年市场总额将达到1522亿美元。另外，今年一季度全球半导体设备出货总额为365.5亿美元，同比增加14%，创下单季度历史最高纪录。

中信建投研究报告中指出，全球半导体设备零部件正遭遇一场史无前例的全产业链涨价风波。半导体产业链的定价权正逐步从芯片终端端向设备与零部件环节转移。零部件企业普遍规模不大，固定成本所占比重较高，价格上调有望直接转化为利润；同时，零部件产线扩产周期长达12至18个月，供给端弹性较小。建议关注阀门管路、陶瓷件、射频电源、GAS BOX等海外供应商交期延长，进而带来的国产化需求及涨价逻辑。

有色金属板块亦表现抢眼

在近期A股市场波动期间，有色金属板块展现出相对独立的行情。当日早盘，申万有色金属指数半日上涨4.47%，位居所有行业涨幅之首。工业金属与贵金属板块同样表现强劲，山金国际、赤峰黄金、长裕集团、盛屯矿业、兴业银锡等多只股票涨停。

有色金属板块午间涨幅排序

期现市场显示，国际金价在站稳4000美元/盎司水平后继续攀升。北京时间当天上午，伦敦现货黄金盘中突破4100美元/盎司大关，最高上涨至4141.75美元/盎司，涨幅超过1%。铜、铝等基础金属价格亦持续上涨，LME伦铜期货昨日收盘价为13905.50美元/吨，单日涨幅接近2%。

伦敦金实时走势图

国信期货首席分析师顾冯达评论，自7月以来美伊地缘政治紧张态势持续，美联储加息预期有所缓解后，地缘因素促使全球通胀预期再度增强，交易逻辑频繁变换，风险资产估值承压。在市场情绪摇摆不定的情况下，战略金属铜铝以及小金属展现出较强抗跌特性。现阶段，铜铝产业多头逻辑明确，预计三季度铜矿TC（粗炼费）将下探至-130美元以下，铜原料供应压力加大，电解铜社会库存持续减少。

对于黄金市场，中信期货7月22日研报分析认为，从宏观角度看，市场仍在权衡中东冲突对能源价格的传导效果，以及美联储加息预期的变化情况。中东局势依然存在不确定性，油价波动频繁。美联储“鹰派”立场尚未根本转变，高利率环境对金价构成中期压制，上行空间有限。美元指数小幅走弱，则对金价形成一定支撑。从行情角度看，受逢低买入行为推动，黄金在4000美元/盎司关口附近企稳回升，关键心理层面支撑显现。至于白银市场，其价格在经历超跌后开始修复，高弹性特征显著，反弹幅度大于黄金。

中信期货研报展望后市指出，黄金短期处于修复阶段，中期反弹需要满足两个条件：一是美联储加息路径更加清晰；二是央行购金动作持续。研究员提出，金价需重点关注三个变量：一方面是美联储官员表态与加息预期变化，另一方面是中东局势演变与油价走势，再者是反弹过程中的资金持续性。白银价格的短期反弹幅度以黄金表现与风险偏好为基准，高弹性特征放大波动，反弹持续性仍有待观察，整体中期偏弱格局未曾改变。

世界黄金协会7月1日发布的《2026年全球黄金市场年中展望》提出，黄金在下半年走势可能面临三种情景。

首先，保持当前宏观市场预期——金价年内或在4100美元/盎司附近波动，波动范围大约为±5%。主要依据的宏观预期包括：市场预计美联储将在2026年至少加息一次，很可能在10月份举行；英格兰银行、日本银行以及欧洲中央银行均将收紧货币政策；美国二季度通胀率预计达到峰值，接近3.9%。

其次，若地缘政治或经济形势恶化，或利率预期出现转变，黄金有望重新走强。不过，只有全球经济放缓的信号足够明确，才可能推动金价向上突破。

第三，若美元走强、加息力度超出预期以及市场风险偏好回升，金价将面临阻力。尤其是金价持续低于4000美元/盎司，则可能引发进一步抛售。不过，根据历史规律，若金价较当前水平下跌超过10%，则可能刺激多个地区长期投资者的“逢低买入”需求。

除上述宏观因素外，世界黄金协会预计，央行需求以及印度等关键市场的政策调整，可能成为黄金下半年走势的额外“变数”。

关于黄金投资建议，世界黄金协会中国区首席执行官王立新在接受上海证券报记者采访时表示，应采取长远视角投资黄金，在中长期（至少数年）维度将其视为资产组合的“战略底仓”。因此，投资者必须明确黄金在组合中的配比是否符合自身风险承受能力。

作者：费天元 曾庆怡