白羽肉鸡养殖业正处在少有的高景气阶段，而处于产业链顶端的种禽企业成为最大赢家。

7月22日晚上，益生股份（股票代码 SZ002458，股价8.61元，市值123.23亿元）发布了2026年的半年度报告。这份报告显示，公司2026年上半年营收达到16.97亿元，同比提升28.44%；归属于母公司股东的净利润为3.08亿元，增长4897.29%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润更是同比暴涨九十倍。

《每日经济新闻》的一名记者注意到，从去年同期的利润仅六百多万元，到今年上半年利润突破三个亿元，益生股份利润的显著增长，也反映出国内白羽肉鸡由于海外禽流感持续干扰，种源供应紧张而市场需求在增长的矛盾。

值得注意的是，种源紧缺导致父母代鸡苗价格上涨，也让掌握引种配额的头部企业坐享其成。然而，引种通道的不确定性始终是市场的担忧，本轮盈利周期能持续多久，是市场关注的核心问题。

种源紧缺带来的景气度提升红利

半年报的数据表明，益生股份2026上半年的业绩呈现跳跃式的增长——营业收入从去年的13.21亿元增至16.97亿元，增幅不足三成，但归属于母公司股东的净利润却从615.5万元增至3.08亿元，增幅接近49倍；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润从336.74万元增至3.07亿元，增幅更是超过90倍。

不仅如此，2026年上半年，益生股份经营活动产生的现金流量净额达到4.61亿元，同比增长222.89%，整体经营效益大幅改善，显示出在产品供不应求的情况下，公司极强的回款能力。

每经记者注意到，业绩飙升的背后，是白羽肉鸡行业整体供需格局的深刻变化。祖代白羽肉鸡更新量作为产业链供给端的核心领先指标，直接决定后续父母代和商品代产能的释放节奏。

益生股份披露的信息显示，目前我国白羽肉鸡种源主要依赖进口，行业的种源供应易受海外禽流感等外部因素影响。由于2024年底高致病性禽流感的影响，美国、新西兰等传统引种渠道受阻，国内白羽肉鸡种源供应出现缺口。

半年报显示，益生股份从国外引进祖代白羽肉鸡，主要饲养祖代和父母代白羽肉种鸡，相关业务在产业链的上游环节。2025年，我国祖代白羽肉鸡进口量同比下滑，导致行业优质种源供给持续偏紧。

按照白羽肉鸡养殖周期的传导规律，祖代种鸡供给偏紧将在七个月后传导至父母代鸡苗端，进而影响到商品代产能。正是这个传导链条，使得父母代鸡苗价格自2025年9月起逐步上涨并维持在高水平。益生股份作为行业引种规模最大的企业，直接受益于这一轮供需错配。

数据显示，2025年，益生股份累计进口祖代白羽肉鸡26.60万套，占全国进口总量的比例超过42%，引种规模逆势增长，稳居行业首位。充足的祖代存栏转化为今年上半年父母代鸡苗销量与价格双升，成为公司最核心的利润来源。与此同时，商品代白羽肉鸡苗亦实现量价齐升，盈利能力同步改善，共同推高了白羽肉鸡板块的整体盈利水平。

“卡脖子”风险下的保供突围

业绩大涨的另一面，是白羽肉鸡行业始终难以摆脱的种源依赖困局。

半年报中，益生股份将“依赖国外供应商及其育种技术的风险”列为首要经营风险。目前，世界范围内的原种鸡种源主要掌握在少数几家国外育种公司手中，国内祖代肉种鸡引种高度依赖进口。一旦海外供应商因疫病或其他原因减少或停止供应种鸡雏鸡，且短期内无法开辟替代进口渠道，将直接冲击国内产业链的正常运转。

过去两年间，这一风险已反复出现。从美国到新西兰再到法国，主要引种国接连因禽流感封关，导致国内祖代鸡供给持续收缩。

每经记者注意到，益生股份在2025年3月率先打通法国引种通道，历时三个月完成手续办理，成为行业首家打通该渠道的企业，一度被视为行业的“破冰者”。然而好景不长，法国在2025年年末再度暴发禽流感，引种通道再次受限，造成今年前五个月国内祖代白羽肉鸡进口陷入停滞。

正是在这种反复封关的背景下，益生股份凭借前瞻性的引种布局稳固了龙头地位，也坐享了种源紧缺带来的价格红利。但这种红利的可持续性高度依赖海外疫情走势与引种政策变化，具有明显的周期性和不确定性。

值得注意的是，益生股份正在自主育种领域寻求突破，试图降低对海外种源的依赖。公司自主培育的“益生909”小型白羽肉鸡配套系已于2021年年底获得国家畜禽新品种的认定，2025年联合培育的“益生817”也取得新品种证书，这两个品种形成差异化布局。

不过，小型白羽肉鸡市场规模相对有限，大型白羽肉鸡的核心种源仍需依赖进口，国产替代之路依然漫长。

此外，种猪业务正在成为益生股份新的增长曲线。报告期内，公司累计销售种猪7.36万头，同比增幅超过90%，凭借“双阴”种猪优势跻身全国种猪繁育企业第一梯队。但从利润贡献来看，种猪业务目前体量尚小，短期内难以撼动白羽肉鸡板块的绝对主导地位。

整体而言，益生股份上半年的业绩爆发是行业景气周期叠加自身引种优势的结果。在白羽肉鸡消费持续扩容、种源供给偏紧的格局下，公司短期盈利确定性较强。不过，一旦海外引种恢复、行业供给重新放量，当前的高毛利水平恐将面临回落的压力。