7月24日这天，三大指数低开，不过半导体设备、先进封装、存储芯片等板块却来了个漂亮的V型拉升。截止发稿时，半导体设备ETF招商（561980）直线拉升，涨幅接近1.8%，盘中甚至一度低开到了-2%。看成份股表现，至纯科技直接封死涨停板，上海合晶、中船特气涨幅超过9%、6%，中科飞测、长川科技、拓荆科技、北方华创也涨了超2%，中微公司、中芯国际等纷纷跟涨。
这阵子AI基建那边利好消息催化挺多，国内长鑫科技下周一就要上市了，国外云厂商也陆续发了财报，都在加大AI方面的开支。资金面数据也显示，半导体设备ETF招商（561980）昨天单日拿到了2亿元的资金净流入，这充分说明市场对这块的关注度还是很高。
一、长鑫下周一上市，上游设备材料绑定扩产
国内这边，A股今年最大的IPO长鑫科技发了公告，定在7月27日登陆科创板，发行价格是8.66元一股，发行后的总股本达到668.81亿股。中泰证券分析说，长鑫现在已经是国内规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM原厂，在全球排名第四，营收份额也增长到了7.7%。这家机构还提到，中国DRAM的市场需求规模大概占全球的34%，照着长鑫的营收份额计算，26年第一季度的国产化率大约是23%。到了2026年第一季度，三星、海力士和美光这三家合计拿走了90%的营收份额，海外寡头长期垄断，以后DRAM市场的国产替代空间还很大，长鑫很有希望成为领头羊。
照公告里的说法，要是长鑫全额行使了超额配售选择权，这次发行后的市盈率预计是313.56倍。这个数比行业最近一个月平均静态市盈率76.32倍要高，也比同行业可比公司2025年扣除非经常性损益后的平均静态市盈率134.62倍高。半导体设备ETF招商（561980）跟踪的是中证半导，里面包含了中微公司、北方华创、拓荆科技这些设备股，还有沪硅产业、南大光电、中船特气这些材料龙头（占了80%），以及寒武纪、海光信息、中芯国际这些CPU/GPU和晶圆制造龙头（占了20%）。这只ETF里“长鑫存储”概念的含量接近60%，好几只权重股都在长鑫的供应链里占据了核心位置。
现在的情况是，上游设备材料正跟长鑫上市后的扩产紧密绑在一起。东吴证券数据显示，中微公司对存储业务的敞口在60-70%，整体新签订单有50%以上的增长，拓荆科技的存储敞口也是60-70%，是这次扩产的核心受益标的。随着长鑫产能持续爬坡，工艺节点不断升级，设备材料环节有望持续受益于资本开支扩张和国产化率提升。
二、海外AI科技龙头财报大超预期
受谷歌加大AI投入的刺激，美股存储概念股昨天逆势走高，美光科技涨了3.2%，SK海力士美股涨了2.56%，闪迪涨了0.69%。可下游那边像谷歌、特斯拉这些跌得很惨，万得美国科技七巨头指数都跌了3.86%。周四盘后，全球半导体巨头英特尔发了二季报，营收161.3亿美元，同比涨了25.4%，这是2011年以来单季增速最快的一次，而且第三季度的指引也大大超出市场预期。因为通用CPU需求井喷，英特尔数据中心及AI业务营收同比猛增59%，比公司整体增速高了不止一倍！
加上之前谷歌财报也超预期，云业务营收同比增长82%，都表明AI正在给这些产业龙头带来真实的业绩增量。同时谷歌资本开支加速扩张，将2026全年资本开支指引上调至1,950亿–2,050亿美元，这对上游AI基建的市场情绪是个提振。机构指出，谷歌资本开支的持续高企，增强了芯片、服务器及数据中心配套产业链的需求确定性。当前市场正聚焦超大规模云厂商的二季度资本开支指引，印证AI基础设施建设周期正加速演进。AI主线地位再获确认，短期有望提振市场风险偏好。（浦银国际）
数据显示，半导体设备ETF招商（561980）昨天单日获资金净流入2亿元，最新规模66.35亿元，显示市场资金正埋伏长鑫上市机遇与云资本开支加大为上游AI基建带来的确定性。截至7月23日，该ETF标的指数中证半导2020年至今累计涨幅492%，在科创芯片（320%）、半导体材料设备（342%）等同类指数中位居第一。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
