全球芯片板块遭遇重挫，总市值缩水逾1.5万亿美元。投资者恐慌情绪蔓延，半导体赛道全线承压。这一动荡主要源于市场担忧科技巨头在人工智能领域的持续巨额投入，以及美联储政策预期收紧带来的不确定性。
抛售潮加剧
周三亚洲市场延续跌势，半导体板块跌幅居前。韩国股市中，SK海力士盘中一度跌超15%，最终收跌9.61%。尽管该企业创下季度营收与利润历史新高，但业绩表现仍不及分析师预期。三星电子跌超5%，LG大跌10.89%，首尔半导体下跌8.89%。
日本芯片板块同样普跌。存储厂商铠侠暴跌13.85%，东京电子下跌10.59%，软银大跌6.95%。中国台湾方面，全球晶圆代工龙头台积电收盘下跌3.51%。
本轮抛售由英伟达领跌。自上周五收盘至今，英伟达市值蒸发近2500亿美元。SK海力士和三星电子市值分别缩水1760亿和1730亿美元。美光科技、超威AMD市值合计缩减约1300亿美元，台积电市值蒸发1190亿美元。据FactSet统计，全球20家头部芯片企业自上周五以来累计市值蒸发超1.5万亿美元。
过去两年AI产业爆发，芯片板块成为最大受益者之一，资金疯狂涌入押注AI资本开支带来的业绩红利。费城半导体指数（SOX）涵盖美股30家头部芯片企业，过去12个月累计涨幅高达92%，但近一个月回撤近20%。
晨星首席股票策略师迈克尔・菲尔德指出：“本轮下跌核心驱动是市场情绪。”他补充道：“简单来说，就是市场信心崩塌。我们依然看多多数AI芯片标的，但这类成长股估值高度依赖远期现金流，需要投资者极强的长期信心支撑。”
Forrester副总裁、首席分析师戴查理表示，谷歌母公司Alphabet此前上调2026年资本开支指引，大举扩建AI算力基建。“投资者正在重新评估，当前前所未有的AI投入规模能否匹配企业短期营收增长；同时市场也担忧芯片、AI基建赛道竞争持续加剧。”戴查理说道，本次大跌是前期行情暴涨后，市场对估值预期的重新定价。
考验尚未结束
本周约三分之一标普500成分股披露财报，为二季度财报季披露最密集的一周。伦敦证券交易所IBES数据显示：截至本周三，已有超80家标普500企业发布财报，净利润同比增幅高达26.5%。2026年，AI资本开支是美股上涨核心驱动，直接利好半导体、数据中心及算力基础设施全产业链。
但投资者的核心忧虑正在发酵：各大科技巨头海量AI投入，能否最终兑现回报。此前，Alphabet财报已经暴露出这一矛盾。
全球最大上市对冲基金集团——英仕曼集团首席市场策略师克里斯蒂娜·胡珀表示，一旦市场对AI开支的逻辑从“利好”转向“隐患”，股价就会遭遇抛售。“此前市场只看到AI带来的增长机遇，现在资金更聚焦巨额投入背后的潜在风险。”
尽管板块深度回调，安本投资仍将本次下跌视作布局机会，而非基本面转差信号。“本轮回调让板块估值回归合理区间，我们得以在更划算的价格增持优质芯片企业。”该机构在研报中写道。
Riedel Research集团创始人戴维・里德尔表示，AI芯片股回调本质是市场挤出前期炒作泡沫。虽然对AI资本开支可持续性的担忧，以及中国本土芯片竞争加剧压制市场情绪，但他判断“市场整体仍健康”；存储芯片企业中长期前景无忧，只是需要消化前期过快上涨的涨幅。
瑞银首席执行官塞尔吉奥・埃尔莫蒂周三在接受媒体采访时认为，本轮AI板块合理回调，反而为资产多元化布局创造机遇。
谈及近期AI芯片、科技股大跌行情，他表示过去三四个月AI赛道市值飙升、资金高度集中，出现回调本就在预期之内。“本轮调整是良性的、健康的。在此背景下，我们始终建议客户做好资产分散配置。”埃尔莫蒂认为，AI及其配套算力基建仍将是长期市场核心主线，AI带来的经济红利不会只集中在少数科技板块，未来会扩散至全行业。“这为我们的客户提供巨大的多元化长线投资机遇。”
