作者：财精牛哥

证券经纪人这个行当，正以肉眼可见的速度在行业内销声匿迹。

2026年上半年的日历还没翻完，全行业的证券经纪人总数已滑落至1.75万人以下。短短半年间，就有5674人选择离开，降幅突破两成大关。

回溯至2025年，这一年半的时间里，经纪人队伍累计缩水近1.2万人。这一数字几乎囊括了证券行业同期所有的人员流失量。

换言之，本轮行业人力资源的出清大戏，主角正是这个群体。

昔日令人艳羡的“金饭碗”，如今已成避之不及的“高危岗”。

证券经纪人并非自古有之。

2009年之前，这一角色长期徘徊在灰色地带。直到当年4月，证监会出台《证券经纪人管理暂行规定》，才首次赋予其合法身份：接受券商委托、负责客户招揽及基础服务、非正式编制的自然人。

这种模式让券商得以用极低的成本迅速铺设网点、吸纳客户。

制度落地后，经纪人数量的膨胀速度令人咋舌。

2009年底，全行业经纪人尚不足4000人；至2017年，该数字已飙升至9万以上。2018年初，行业仍保有9.05万名证券经纪人。

彼时，移动互联网尚未彻底颠覆开户流程，营业部依旧依赖线下获客。经纪人如同券商的“毛细血管”，撑起了经纪业务的半壁江山。

但巅峰之后，便是断崖式下跌。

自2018年起，证券经纪人数量开始持续滑坡。

2020年降至6.5万人，2023年进一步缩减至3.7万人。到了2024年底，仅剩约2.8万人；2025年末更是跌落至2.24万人。

进入2026年上半年，这一数字已跌破2万关口。

八年光阴，逾7万名证券经纪人黯然离场。

若维持此降速，证券经纪人岗位的彻底清零，不过是时间问题。

佣金率坍塌，拉客开户不再具备商业价值

经纪人消失的首要且直接原因，在于靠交易佣金生存的模式难以为继。

经纪人的收入结构相对单一，主要挂钩开户数、交易佣金及产品销售提成。他们本质上是券商的“流量入口”，核心职责为拉新客户、促成交易。行情火热、佣金丰厚时，这确实是个高收入岗位。

早年营业部内，凭借千分之三甚至千分之五的佣金率，头部经纪人的收入远超社会平均水平。

然而，历经多轮佣金战，这一逻辑早已崩塌。

中国券商平均佣金率从2018年初的万分之3.8左右，一路下行至2024年的万分之1.8附近。2024年全年行业平均佣金率为0.024%，2025年上半年更是降至0.0215%。上海地区2025年10月的平均佣金率已跌至0.0192%，连续两个月低于万分之二。

万分之二的佣金率意味着什么？

一笔10万元的股票交易，券商收取的佣金仅20元，还需扣除交易所规费及营业部运营成本。能分给经纪人的提成微薄到近乎忽略不计。

监管边界收紧，灰色操作空间被彻底封堵。

除佣金塌陷外，监管对经纪人执业边界的严格限定，进一步压缩了其生存土壤。

依据现行规则，证券经纪人仅能接受一家券商委托，从事客户招揽与客户服务，不得涉及证券投资咨询、交易执行、资产配置及收益承诺等需专项资格的业务。

这意味着，合格的证券经纪人既不能荐股，无法提供资产配置建议，更严禁承诺收益。他们所能做的，仅限于拉客户、办理开户及解答基础疑问。

券商本就难以管理这类非正式员工。尽管存在委托代理关系，一旦引发合规风险，券商仍需承担主体责任。

正因如此，2023年监管层向行业明确“顺应财富管理转型，逐步压降并出清经纪人存量”的方向后，各家券商普遍采取“只退不进”策略：

合同到期不再续约，符合条件者转为正式员工或投资顾问，其余人员自然退出。

科技替代，线上开户令“人海战术”失效。

若将佣金压力与监管限制视为外部推力，金融科技的发展则是釜底抽薪。

过去，投资者开户需亲临营业部排队、填单、完成风险测评，经纪人角色不可或缺。如今，超过90%的投资者通过线上渠道完成开户。手机APP、券商官网、第三方导流平台，已完全能够替代经纪人承担获客、开户、风险测评及交易引导等基础职能。

券商惯用的“人海战术”，在科技面前彻底失灵。

财富管理转型呼唤投顾，而非单纯拉客

更深层次的变革，源于证券行业服务逻辑的根本切换。

财富管理转型旨在从“卖方销售”转向“买方服务”，从“赚取交易佣金”转向“实现客户资产长期增值”。这一转型的直接体现是：

证券经纪人退场的同时，投资顾问队伍迅速扩容。

中证协数据显示，截至2025年末，全行业证券投资顾问已达9.6万人。2026年上半年，投顾人数继续逆势增长，新增超1600人。相比之下，证券经纪人自2025年以来减少近1.2万人。

一个岗位消亡，另一个岗位扩张，这是证券行业财富管理转型中最直观的人才结构变迁。

但证券经纪人转岗投顾并非易事。

投顾设有硬性门槛：本科及以上学历、两年以上证券从业经验、通过证券投资顾问资格考试。

对于早期入行、学历普遍不高、习惯拉客模式的经纪人而言，这道门槛并不低。并非所有人都能从“拉客”成功转型为“专业顾问”。这也解释了为何经纪人减员近7万人，而投顾同期增员仅3万多，中间存在巨大断层。

这不是简单的裁员，而是商业模式的重构。

证券经纪人减半乃至归零的趋势，实质是证券行业从“粗放扩张”迈向“专业服务”的必经阶段。

往昔，券商依靠佣金驱动与人海战术获取客户。

当下，当佣金率降至万分之二、线上开户成为主流、客户亟需资产配置与长期陪伴时，旧模式的消亡便不足为奇。

正如一位头部券商人士所言：

“与其说是清退，不如说是岗位转型。”

当然，转型过程必然伴随阵痛。

对于仍在岗的经纪人来说，时间窗口正在迅速关闭。

从2万到0，留给中小券商的过渡期究竟还有多久，无人能给出确切答案。

但可以肯定的是，这个曾撑起券商经纪业务半边天的岗位，已然走向职业生涯的终点。

参考资料：

浙商金融家（吴鹤鸣）：《券商经纪人归零时刻，一年半减员近1.2万》

财联社（记者王晨）：《独家：多家券商正按监管要求，稳步出清经纪人，一年半减员近1.2万》

财联社（记者林坚）：《"消失"的证券经纪人去哪？7年多从9万到仅2.5万》（2025年7月11日）

中国证券报：《三大"浪潮"拍岸，证券行业格局加速重塑》（2024年9月21日）

券商中国（21世纪经济报道）：《券商从业人员，减少规模超去年全年！什么情况？》（2026年5月22日）

中国证监会：吴清主席在2025金融街论坛年会上的主题演讲