背锅还是被甩锅？这大概是AI这次要面对的核心命题。

画面里，一位女士直接推门闯入男厕，手里还攥着蒸汽清洁机当场演示。

这并非什么短视频里的夸张桥段，而是一家电器品牌旗舰店在社交平台上发布的营销内容。

店家的主理人似乎对特定场景有着迷之执着，不是展示洗澡，就是聚焦如厕。

一会儿是女生搓澡时大叔突然闯入打扫，一会儿是女生上厕所保洁大叔推门作业。

这些镜头究竟想凸显产品哪些卖点？是防水性能卓越，还是具备防狼功能？

更讽刺的是，涉事品牌绝非不知名的山寨货。斯基曾有一阵子偏爱购买该品牌的产品，相信不少读者也听过它的名字——

苏泊尔。

在此之前，苏泊尔的设计与广告给斯基留下的印象，一直颇为讲究格调。

因此，斯基忍不住怀疑，是否有人故意设局想要抹黑苏泊尔？

斯基随即去该社交平台查证，发现这家店铺拥有120.4万粉丝，且标注为苏泊尔官方认证。

尽管它是品牌生活电器榜上的TOP8，但在资质证照一栏，显示的主体却是：

郑州韬擎网络科技有限公司。

天眼查资料显示，该公司成立于2024年，注册资本仅为100万元。

此外，这家公司在2025年2月19日及2026年7月17日两次被列入经营异常名录，原因均为：

通过登记的住所或者经营场所无法联系。

若真是竞争对手所为，面对如此高粉丝量、高排名的店铺，苏泊尔为何会留下这般明显的管理漏洞？

苏泊尔方面未作回应，只是默默删除相关内容。

目前看来，这口黑锅主要由AI承担。擦边短视频由AI设计，最终也是AI来背锅。

恐怕连AI自己都懵圈了：这究竟是把锅弄脏了，还是替锅承担了污名？

无论是对手捣鬼还是队友失误，苏泊尔管理层都难以完全撇清责任。

或许高层正忙于套现，无暇顾及品牌调性维护。

2025年，苏泊尔(002032.SZ)全年营收达到227.72亿元，较上一年的224.27亿元有所增长。

营收虽增加3亿多，但利润却比上一年少赚了1.5亿元——

净利润仅为20.94亿元。

苏泊尔的第一大股东是法国SEB集团，这家拥有168年历史的老牌企业，骨子里似乎流淌着欧洲人的慷慨与松弛。

即便少赚1亿多，也不影响苏泊尔进行大手笔分红。

公司计划向全体股东每10股派发现金红利26.30元（含税），合计现金分红约20.96亿元。

这意味着苏泊尔将一年挣的钱全部分完，属于掏家底式的分配。

这种大手笔分红已是苏泊尔的“传统艺能”。

2022年至2024年，公司现金分红总额分别为24.39亿元、21.76亿元、22.39亿元。

而那几年公司的净利润分别为20.68亿元、21.80亿元、22.44亿元，分红比例连续三年几乎接近——

100%。

持有这样的股票，堪称前世修来的福报。

不过斯基发现，大多数散户并未吃到这波红利，因为法国大股东一家的持股比例高达——

83%。

换言之，2025年那20.96亿分红中，流入其口袋的超过17亿元。

此外，苏泊尔的机构持股比例常年维持在90%以上，部分年份甚至超过95%。

最近，隔壁“人均两个股票账户”的邻居们正在喊冤，呼吁股市归还血汗钱。

若能有更多这样的大股东，散户们或许就安全了，毕竟连亏钱的机会都被剥夺了。

由于分红过于频繁且单次金额巨大，苏泊尔近年账面现金肉眼可见地缩水。

2022年公司账上货币资金还有35亿多元，到了2025年仅剩不到20亿元。

但不得不承认，苏泊尔确实是一家表现优异的公司。

即便连续多年大额分红，截至2025年1月31日，苏泊尔依然没有银行借款。

欧洲人或许缺乏进取心，只会从上市公司大额分红，却不愿从银行大额贷款。

为了咱们的算力事业，多少A股传统企业从银行大举借钱，转而投入算力基建。

法国大股东终究未能与我们同心同德。

管理层或许也意识到了这一点，今年7月，部分高管也开始减持套现。

话说回来，公司在销售上的投入一分没减，反而比上一年多花了2亿多元。

钱花出去了，品牌格调却被擦边营销碎了一地。换做斯基是大股东，定会像网易丁磊那样严厉整顿。

前车之鉴并非没有。

此前，斯基老家有一家外资工厂破产，内部员工却莫名开上了迈巴赫。

一家荷兰知名跨国企业在华子公司，在2016年至2023年间，被48名内部员工勾结侵吞超1亿元。

如今，苏泊尔内部可能已无人关心此事，老板忙着分红，高管忙着套现。

公司股价也与散户关系不大。

最在意苏泊尔现状的，恐怕仍是竞争对手。

作为苏泊尔曾经的忠实用户，斯基深感惋惜，这简直是让竞争对手不战而胜。

关键是有些竞争对手靠冒充洋品牌起家，老板立“草根”人设博流量的水平，远不及当年的苏泊尔。

但现在苏泊尔也沾上了擦边嫌疑，只能怪AI太过恶趣味。

来源：老斯基财经（ID：laosijicj） 作者：大拿斯基

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