华尔街最近出了个让所有人瞠目结舌的变故：

一只巅峰期规模触及450亿美元的对冲基金，在短短36小时内遭遇强制清盘。其持有的约160亿美元公开股票头寸，被打折甩卖给了城堡投资（Citadel）。

这位基金掌舵人名为利奥波德·阿申布伦纳（Leopold Aschenbrenner），年仅25岁，原本定于8月初的周末举办婚礼。

利奥波德·阿申布伦纳 图源：网络

就在大婚前夕，他向投资人发去一封致歉信：“我们这个月让你们失望了。”

01

毫无操盘经验的天才

单看履历，阿申布伦纳确实耀眼得让人不敢直视。

15岁考入哥伦比亚大学，2021年拿下经济学、数学与统计学双学位。随后赴牛津从事长期风险研究，2023年加入OpenAI超级对齐团队。

真正让他声名大噪的，是2024年6月发表的长达165页的论文《情境意识：未来十年》。他在文中预言：人工智能将在未来十年内迅速超越人类，而全球极少有人真正洞察这一趋势的本质。

《情境意识：未来十年》论文封面 图源：网络

这篇文章在硅谷引发狂热传播，也顺势为他敲开了投资界的大门。

2024年底，阿申布伦纳创立态势感知基金（Situational Awareness LP），名称直接取自那篇论文。初期募资额约为2.25亿美元，投资人阵容堪称豪华：包括支付巨头Stripe的科里森兄弟、前GitHub CEO纳特·弗里德曼、投资人丹尼尔·格罗斯以及量化巨头Jane Street等。

Stripe科里森兄弟 图源：网络

棘手的问题在于，他此前并无任何知名的交易记录。

一个从未管理过资金的人，仅凭一篇关于AI的预言文章，便拿到了华尔街的入场券。

阿申布伦纳的投资逻辑其实相当直白：既然AI是真正的革命性变革，那么最赚钱的环节并非软件开发，而是为AI提供基础设施——电力、数据中心、存储芯片及算力设施。

因此，他重仓做多SK海力士、闪迪、美光、CoreWeave、Nebius、Bloom Energy等AI基建相关股票，同时做空Adobe等传统软件巨头，赌AI技术将颠覆这些传统企业。

图源：网络

为了追求更高收益，他引入了近4倍的杠杆——即自有1块钱，通过高盛、摩根大通、美国银行借入3块，凑成4块进行炒作。

这套策略在AI牛市期间宛如印钞机：

基金成立以来累计费后回报超过1000%，2026年上半年收益率高达439%，巅峰时期资产管理规模逼近450亿美元。这一战绩远超华尔街99%的基金经理。

一位25岁的年轻人，掌管着规模约3000亿人民币的基金，在华尔街被冠以“AI股神”之名。

然而，今年7月，一切戛然而止。

02

是被“针对性收割”吗？

故事的反转速度，超出了所有人的想象。

2026年7月，市场突然产生疑虑：科技巨头投入的数千亿美元AI资本开支，短期内能否转化为实际收入？随着质疑声起，AI基建板块遭遇全面抛售。

很快，阿申布伦纳的重仓股集体跳水。

第一大持仓闪迪（SNDK）7月暴跌约47%；Bloom Energy 7月下跌约32%；CoreWeave 7月跌幅近28%；Nebius从高点最大回撤超42%；同期英伟达全月微涨0.33%基本持平，迈威尔科技较6月高点回撤超42%。

更致命的是空头端的表现。他做空Adobe，预期股价下跌，结果7月Adobe反而大涨约22%。

多头暴跌、空头暴涨，意味着两头挨打。

图源：网络

这还没完——4倍杠杆下，多头亏损40%，本金即亏160%；空头亏损27%，本金再亏108%。双向夹击之下，本金瞬间击穿。

7月单月，基金净值暴跌67%。

高盛、摩根大通、美国银行三家主经纪商接连发出追缴保证金通知，通俗来说就是：你亏得太惨，赶紧补钱，否则我们将强制平仓你的仓位。

两天后，“AI股神”应声倒下。

7月30日前后，在主经纪商的牵头撮合下，态势感知在24小时内完成了这笔备受瞩目的交易：约160亿美元的公开股票组合，转让给了肯·格里芬旗下的城堡投资，折价幅度超过10%。

抛售清单涵盖SK海力士、CoreWeave等重挫个股。相比450亿的峰值，公开持仓部分被清仓，基金保留了包括约50亿美元Anthropic股权在内的大量私募资产，剩余管理规模约100亿美元。

最具戏剧性的一幕随之而来：城堡投资刚接盘折价10%以上得来的筹码，一天之内便实现十几个百分点的浮盈。

消息传出，舆论哗然：“这是被Citadel针对性收割了吧？华尔街秃鹫又下手了。”

那么，他真的遭遇了做局收割吗？

先看接盘方城堡。虽无直接证据，但其动机和先例充分。

毕竟，城堡以秃鹫式接盘模式闻名，长期以来擅长从被迫卖家手中收购资产，这已成为其标志性操作风格之一。但目前没有任何权威证据表明城堡投资本次主动策划或操纵了态势感知的爆仓。

其次，此事背后更核心的原因，仍是阿申布伦纳自身的加杠杆行为。

另有知情人士透露，高盛、摩根大通、美国银行这几家主经纪商，曾愿意向他提供相当于其资本4到5倍的融资。也就是说，是华尔街大行亲手将杠杆递到了他手中。

因此，虽然各方看似并未设局，每一方都仅按自身策略出牌，但最终结果却是将他吃干抹净。

爆仓后仅一天，阿申布伦纳向投资人发出致歉信。他承认对此次失败承担全部责任，承诺彻底移除杠杆，以自有资金方式重新出发。

他在信中透露了一个关键事实：即便经历7月67%的回撤，基金全年仍上涨约80%。

而8.1日周末，他即将迎娶新娘，她是Anthropic CEO的幕僚长艾维塔·巴尔维特（Avital Balwit）。

03

留给我们的启示

25岁的年轻人搞崩基金，在华尔街并非孤例。但此次事件，值得深思之处颇多。

首先，4倍杠杆看似温和，但在多头暴跌叠加空头暴涨的双向极端行情中，亏损会被放大至本金归零。

上杠杆导致爆仓的案例屡见不鲜。刚过去的7月，爆仓的不止阿申布伦纳一人，还有韩国股民。截至7月中旬，韩国金融监督院报告显示有34万个散户账户被强制清仓，大量家庭将婚房款、购房首付、育儿储备金投入股市后，本金彻底清零。

其次，他确实捕捉到了AI的趋势——做多算力基建、做空传统软件，这一判断在2025年到2026年上半年被市场完美验证，助他赚取了1000%以上的回报。

但他栽跟头的原因并非认知不足，而是傲慢。傲慢于自己全系第一的学历背景，竟敢用4倍杠杆押注AI并试图获得大胜。

然而，市场用300亿美元的暴跌给他上了一课：杠杆放大的不仅是收益，还有空头等华尔街秃鹫们对他的虎视眈眈。

最后，账面财富终究只是数字，盈利落袋之前，始终不过是纸面富贵。

不过，我后续依然看好他。毕竟他的婚姻也有强强联手的布局意味，且基金在大幅回撤后仍保持盈利，加之基金内持有Anthropic的股权，经过这一战，他或许会变得更加成熟老辣。

那么，你看好后续由他操盘的这只基金吗？欢迎在留言区聊聊。

参考资料：

每日经济新闻：《24岁OpenAI前研究员基金因高杠杆爆仓，城堡投资接盘》；

新浪财经：《24岁管理人执掌的450亿美元对冲基金爆仓》；

上海证券报：《AI股神致歉，承诺移除杠杆》；

腾讯网：《25岁，爆仓，婚礼前亏1000亿》

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