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作者| 史大郎&猫哥
来源| 是史大郎&大猫财经Pro
湖北前首富艾老板进去了，起因竟是涉嫌非吸。
这位曾经的千亿大佬，结局虽让人唏嘘，却也不算意外。他的下坡路，其实已经稳稳当当走了七八年。
艾老板的底盘叫当代集团，底下挂着3家上市公司。名气最响的是人福医药，而最广为人知的产品，当属避孕套杰士邦。很多人以为这是洋品牌，其实是艾老板28年前的大手笔。
1993年，艾老板创办人福医药。别人走捷径做仿制药，他偏选高壁垒的麻醉药刚需赛道。这招很灵，直接拿下全国60%的市场份额，毛利率高达85%，妥妥的印钞机。
短短3年，公司光速上市，艾老板成了人人眼红的大赢家。
1998年，艾老板又立项搞避孕套，也就是杰士邦。
这项目挺赚钱，但到了2006年，艾老板决定，以1.6亿的价格把它卖给澳洲公司安思尔。
当时的逻辑很清晰：他想集中资源主攻麻醉药。两性市场虽好，但不搭主业，干脆舍了。
乍一看，这步棋没问题，后来人福医药的赚钱能力也确实越来越强。
好日子一过就是20年，突然之间，艾老板飘了。
2017年，已届花甲之年的艾老板聊发少年狂，经营风格180度大转弯，开始疯狂扩张。短短几年，砸了600多亿搞收购，买了8家医药公司、6个文旅项目、9家文体公司，还花70亿去踢足球。
最绝的是，当初1.6亿卖出去的杰士邦，他又花了42亿买回来。本来澳洲安思尔买下后年年挣钱，最后高价转手，赚得盆满钵满，连艾老板都只能望尘莫及。
现在回头看，艾老板这时候杀进去，注定要挨打。
因为从2016年起，监管就开始整顿影子银行、去杠杆了。
艾老板搞收购的钱从哪来？
一开始靠借，公司负债从200亿、400亿一路飙到600亿。
后来是从上市公司拿钱，光2021年，他从人福医药占用的资金就高达82亿，当时公司总资产也不过130亿元。
但这还不够，于是长众所开张卖理财，艾老板承诺保本刚兑，搞了几十亿。
虽然弄来不少钱，还是填不满窟窿，因为买来的资产都不挣钱。
被债务扼住咽喉，艾老板没辙，只好卖资产。
投资的股权，基本卖光；
三个上市公司全卖给了国资；
40多亿买回来的杰士邦，20多亿又给卖了，上个月刚刚交割完毕。
债是高峰期借的，平均利率超过10%；资产是低谷期卖的，所得款项勉强够还利息。
现在艾老板进去了，各种债务加一起800亿，拿啥还呢？
所以别看几百亿的老板，塌方的速度也是雪崩级的。
