来源：财通社

A股市场备受瞩目的“人形机器人第一股”宇树科技，申购流程即将启动。

根据宇树科技最新披露的公告信息，本次发行的股票价格锁定在150.80元/股。公司预计通过此次发行募集资金总额约为60.99亿元，在扣除相关发行费用后，实际募集的资金净额大约为59.17亿元。

按照既定的发行节奏，公司定于8月10日同步开启网上与网下申购通道。此次拟公开发行新股数量为4044.6434万股，以发行价计算，对应总市值规模约为609.93亿元。

作为今年科创板中关注度极高的IPO项目之一，宇树科技起步于四足机器人领域，历经近十年深耕，已发展成为全球范围内具备领先优势的高性能通用机器人企业。

若此次上市顺利落地，不仅有助于强化公司在研发创新及商业化推广方面的实力，也能让创始团队、核心骨干以及众多机构投资者共同分享机器人产业爆发带来的资本红利。

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创始人财富版图有望进一步扩张

招股说明书透露，宇树科技长期重视员工持股激励机制的建设。

早在2017年9月至2021年12月这一时间段内，公司已向17名核心骨干授予了首批股权激励，当时的行权价格仅为1元/股。

随后在2024年3月至2025年7月期间，依托第二次股权激励计划，公司再次向6名员工授予激励股份，并将前后两次激励权益统一纳入持股平台“上海宇翼”进行集中管理。

不过数据显示，截至2026年7月31日，获得激励对象中有9人选择离职，剩余14人仍保留激励权益。其中，已有11名员工完成行权，其所对应的公司股份数量合计为511.34万股。

参照150.80元/股的发行价格测算，这11名员工持有的股份账面价值总计达到7.71亿元，平均每人约拥有7010万元市值。

此外，公司在此次IPO中还设立了两只专项资产管理计划，共有171名员工参与战略配售，拟认购总金额上限为2.715亿元。

具体来看，一号资管计划覆盖159名核心员工，募集资金规模约2.045亿元，锁定期设定为12个月；二号资管计划则面向12名高管及核心员工，募集资金6700万元，锁定期长达36个月。

宇树科技创始人兼董事长王兴兴个人认购金额为1500万元，是二号资管计划中认购额度最高的参与者。同时，研发负责人张阳光、杨知雨、吴金泽三名核心员工也分别斥资900万元参与认购。

在特别表决权制度保障控制权稳固的前提下，王兴兴亲自参与战略配售，更多地向市场传递了对公司长远发展的信心。

值得一提的是，宇树科技的管理团队呈现出显著的年轻化特征。创始人王兴兴生于1990年，算法与软件负责人张阳光生于1993年，机械结构负责人杨知雨生于1991年，销服体系负责人陈立生于1990年，均为90后群体。

发行前，王兴兴直接持有公司约23.82%的股份，并通过上海宇翼间接持股9.54%，两者合计持股比例约为33.36%。按当前发行价估算，其持股市值约为203.47亿元。

尽管估值已高，但市场对宇树科技的未来预期依然强烈。建银国际此前发布的研报预测，公司上市后目标市值可达约1090亿元，相较于当前发行估值仍有较大上升空间。

若依据该估值水平计算，王兴兴所持股份的市值有望突破360亿元大关。

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从200元“手搓”机器人起步

相较于资本市场赋予的高估值，王兴兴的创业历程同样充满传奇色彩。

2009年，尚在浙江理工大学就读的王兴兴，仅用约200元的成本便“手搓”出人生中的第一台双足机器人，这标志着其机器人研发之路的开端。

研究生阶段，他在导师的支持下开发出四足机器人XDog，并采用了当时较为先进的电机驱动技术路线。凭借该项目在机器人比赛中斩获二等奖，他开始逐渐进入业内视野。

2016年硕士毕业后，王兴兴曾短暂加入大疆工作，但数月后即辞职创业，并依靠200万元天使轮融资正式创立宇树科技。

2017年10月，公司推出首款四足机器人Laikago，但因售价偏高且应用场景受限，市场反响相对平淡。

直到2021年，宇树科技迎来了命运的转折点。

在2025年蛇年央视春晚上，16台宇树H1人形机器人与真人演员同台献艺，再次将人形机器人推向公众视野，极大提升了公司的品牌知名度。

当前，全球人形机器人领域的竞争日益白热化。特斯拉、波士顿动力、Figure AI等海外巨头持续推动产品研发，国内智元机器人、优必选等企业也在快速跟进。

其中，特斯拉被视为宇树科技未来最强劲的对手之一。据招股书披露，特斯拉人形机器人Optimus Gen-3已宣布启动小批量试产。依托成熟的制造体系和供应链优势，一旦实现规模化量产，必将与包括宇树科技在内的行业玩家形成直接竞争态势。

财务数据显示，2023年至2025年，宇树科技的营业收入分别为1.59亿元、3.93亿元、16.99亿元，净利润则分别为-1114.51万元、9547.47万元、2.78亿元。

宇树科技预计，2026年1月至6月期间，营业收入将达到10.52亿元至11.28亿元，同比增幅在35.62%至45.41%之间，归母净利润预计为2.58亿元至3.06亿元，实现扭亏为盈。

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结语

宇树科技登陆资本市场，仅仅是其发展历程中新阶段的起点。

随着具身智能产业的持续升温，资本、技术与应用场景正加速融合，人形机器人的商业化进程也将迈向更大规模。

但在特斯拉等国际巨头加速布局、行业竞争日趋激烈的背景下，宇树科技能否持续巩固并扩大行业领先优势，仍需时间检验。